|
 Главная страница --> Справочник
РАЗВОДНЕНИЕ
DILUTION
Уменьшение доли дохода или общей стоимости активов, приходящейся на одну акцию, вызванное увеличением числа акций без соответствующего увеличения прибыльности/доходности или стоимости активов. Т. о., прибыль и часть стоимости активов, приходящиеся на одну акцию, уменьшаются. Подобное `Р.` может привести к застою на рынке
`Р.` происходит обычно в связи с обменом (см. КОНВЕРСИЯ) конвертируемых ценных бумаг (облигаций, долговых обязательств, привилегированных акций или обычных акций определенного статуса) на `младшие` ценные бумаги (обычные акции), что увеличивает количество выпущенных и обращающихся (т. е. непогашенных) акций без увеличения доходности и стоимости активов и может привести к увеличению плавающего предложения ценных бумаг на рынке.
Временное `Р.` доходности происходит в случае дополнительного финансирования за счет выпуска обыкновенных акций или расширения прав подписки на них. Количество проданных или распространенных по подписке акций увеличивает общее число непогашенных акций, однако полученные таким путем дополнительные средства еще не начали приносить повышенный доход на увеличившееся количество акций. Поэтому предварительное проведение анализа позволяет дать прогноз относительно ставки дохода (обычно текущего дохода) на увеличившиеся средства. Обычно для расчета доходности и доли стоимости активов на акцию определяют среднее число акций, обращающихся (непогашенных) за операционный период, и используют эту величину в качестве минимальной поправки.
Если при выпуске новых акций или расширении преимущественных прав подписки на них (таких, как опционы или варранты) цена акций опускается ниже существующей стоимости активов, то в этом случае также происходит `Р.` стоимости активов, поскольку новые акционеры будут платить за свои акции меньшую сумму, и сумма на увеличившееся общее число акций станет снижаться. С точки зрения наиболее эффективного финансирования, если дополнительно выпущенные обыкновенные акции не могут, в силу сложившейся на рынке ситуации, быть реализованы хотя бы по чистой стоимости активов, необходимые средства можно получить за счет обыкновенных акций с отсроченным дивидендом, выпускаемых в форме `старших` конвертируемых ценных бумаг (облигаций, долговых обязательств, привилегированных акций). При этом должным образом будут установлены высокие коэффициенты конвертируемости с учетом доходности и стоимости активов, и конвертирование будет происходить в более поздние сроки, когда повышение доходности и стоимости активов позволит обычным акциям лучше сгладить эффект `разводнения`.
Согласно Заключению № 15 `Доходность на акцию`, опубликованному Бюро разработки принципов бухучета при Амер. институте дипломированных бухгалтеров (Accounting Principles Board, APB) во изменение его же Заключения № 9 `Отчетность о результатах операзультатах операций`, если в какой-либо из периодов, показанных в отчете о прибылях и убытках, отмечено возможное `Р.` (находящиеся в обращении конвертируемые акции, варранты, опционы), то по всем отчетным периодам необходимо представлять данные как об обычной прибыли на акцию, так и полностью приведенном коэффициенте прибыли на акцию.
Обычная прибыль на акцию представляет собой сумму, причитающуюся к выплате на каждую непогашенную обыкновенную акцию, включая эквиваленты обыкновенных акций (ценные бумаги, к-рые в силу условий или обстоятельства их эмиссии эквивалентны обыкновенным акциям). Полностью приведенный коэффициент прибыли есть сумма текущей прибыли, приходящаяся на акцию, отражающая максимальное `Р.`, к-рое могло бы произойти в результате конвертирования, исполнения опционов и пр. операций, совершенных при определенных условиях, к-рые бы снизили доход по каждой отдельно взятой акции, а в сумме дали бы эффект `Р.`. Предполагается, что все подобные эмиссии имели место в начале периода (или если в более поздние сроки, то при наступлении определенных условий).
[Высказать свое мнение]
|
Похожие документы из сходных разделов
РАЗДЕЛЕНИЕ ВРЕМЕНИ
TIME-SHARING
Процедура, при к-рой несколько человек одновременно пользуются аппаратными средствами вычислительной системы. Термин Р.в. применяется для характеристики формы совместного владения имуществом с др. собственниками в течение определенного времени, к-рая часто применяется в отношении курортного жилья
[ознакомиться полностью] |
РАЗДЕЛЕНИЕ ДОХОДОВ
REVENUE SHARING
Федеральное правительство распределяет доходы между собой и штатами, предоставляя им дотации. В 1985-1986 гг. общая сумма местных доходов и доходов штатов составила 641407 тыс. дол., из к-рых 113099 тыс. дол. поступило от федерального правительства
РАЗДЕЛЕНИЕ ТРУДА (DIVISION OF LABOR). Экон. принцип, согласно к-рому специализация труда повышает эффективность производства. Истоки данной теории можно проследить в книге Адама Смита `Богатство наций`: `Однако Р.т. в той мере, в какой оно может быть использовано, приводит в каждом ремесле к пропорциональному повышению прод
[ознакомиться полностью] |
РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ
REINVESTMENT
Покупка дополнительных ценных бумаг на проценты и дивиденды от уже имеющихся инвестиций в ценные бумаги или новых ценных бумаг на выручку от реализации или погашения по наступлении срока ранее принадлежавших инвестору ценных бумаг. Этот термин обычно применяется относительно номинальной стоимости облигаций, по к-рой производится погашение, или начисляемых процентов. Т. к. основное время погашения облигации и процентных купонов по ним - 1 января и 1 июля, то на эти же даты, как правило, приходится и повышенный спрос, связанный с Р. капитала
[ознакомиться полностью] |
|
|
|
