|
 Главная страница --> Справочник
НОРМА ПРИБЫЛИ НА ЦЕННЫЕ БУМАГИ
RATE OF RETURN ON SECURITIES
Такая норма является решающим фактором, связанным с оценкой и выбором инвестиций. Все модели курсов ценных бумаг включают вычисление современной стоимости будущих потоков наличности, к-рые должны получать держатели в виде платежей по ценной бумаге. В отношении обыкновенных акций потоки наличности представляют периодические выплаты дивидендов наличными. В отношении облигаций потоки наличности представляют периодические платежи по купонам плюс номинальная стоимость облигации по наступлении срока ее погашения
Для расчета данной нормы используются различные методы. Одним из них является расчет нормы прибыли за определенный период. Она представляет собой оценку в процентах цены плюс процентная норма платежей (текущий доход на облигацию; дивидендный доход на акцию) в течение данного периода. Норма обычно выражается как величина, взятая в пересчете на год. Норма прибыли за определенный период может быть вычислена с помощью следующего уравнения:
Прибыль Процентная Процентная норма
определенного = оценка + наличных
периода цены платежей
Pt - P(t - 1) Ct
Rt=------------------- + -----------
P(t - 1) P(t - 1)
где:
Rt - прибыль за период, оканчивающийся в дату t;
Pt - цена ценной бумаги на дату t;
P(t - 1) - цена ценной бумаги на дату t - 1;
Ct - поток наличных, получаемых на дату t.
Уравнение может быть использовано и для вычисления будущей ожидаемой прибыли за определенный период. Символ `Е` используется для обозначения ожидаемой прибыли, цены и т. п.
Приведенные данные могут быть использованы для того, чтобы проиллюстрировать вычисление фактической нормы прибыли на акцию, а также ее ожидаемой величины.
Данные Описание Акция
P0 Курс закрытия прошлого года $20,00
C1 Поток средств этого года (дивиденды) $1,00
P1 Курс закрытия на сегодня $18,00
Е(С2) Ожидаемый поток средств следующего года $1,00
Е(Р2) Ожидаемая цена закрытия следующего года $22,00
Фактическая норма прибыли на акцию за прошлый год:
$18 - $20 $1
R1 на акцию =--------------- + ------------- = -5,00%
$20 $20
Ожидаемая прибыльность будущего года должна составить:
$22 - $18 $1
Е(R2) на акцию =----------------- + ------------- = +27,8%
$18 $18
См. СТОИМОСТЬ.
БИБЛИОГРАФИЯ:
BERNSTEIN, LEOPOLD A., Financial Statement Analysis, Irwin, Homewood, IL. Latest edition.
[Высказать свое мнение]
|
Похожие документы из сходных разделов
НОРМА РЕЗЕРВОВ
RESERVE RATIO
Краткое наименование документа `Нормы резервов, устанавливаемые ФРС для обеспечения обязательств по депозитам и банкнотам Федерального резерва (ФРС)`. Эта норма еженедельно публикуется в отчете каждого федерального резервного банка и в объединенном отчете 12 федеральных резервных банков. В прошлом эта норма была одним из важнейших показателей условий кредитования и предложения денег, но Совет управляющих ФРС указал, что в целом его кредитная политика определяется на основе общей потребности в кредите и экон. ситуацией, а не изменениями Н.р. Меняющаяся обстановка в различны
[ознакомиться полностью] |
НОРМАЛЬНОЕ РАСПРЕДЕЛЕНИЕ
NORMAL DISTRIBUTION
Куполообразная кривая, отражающая симметричное вероятностное распределение непрерывной случайной переменной. Распределение характеризуется средней величиной и стандартным отклонением вверх или вниз, в к-рое укладываются две трети всех наблюдений, а 95% наблюдений - в два стандартных отклонения вверх или вниз от средней величины
Приводимый график отображает Н.р. Средняя из трех затемненных зон обозначает часть, лежащую между ординатой со значением +1 стандартное отклонение (квадратный корень средней арифметической квадратов отклонений отдельных точек от средней ари
[ознакомиться полностью] |
НАЦИОНАЛЬНОЕ БЮРО ЭКОНОМИЧЕСКИХ ИССЛЕДОВАНИЙ
NATIONAL BUREAU OF ECONOMIC RESEARCH
Частная организация, занимающаяся наряду с др. проблемами изучением циклов деловой активности. Работающие в бюро исследователи призваны предсказывать наступление высших и низших точек экон. циклов и разрабатывать показатели состояния экономики
См. АНАЛИЗ ВРЕМЕННОГО РЯДА; БАРОМЕТРЫ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ; ПОКАЗАТЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ; ЦИКЛ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ.
[ознакомиться полностью] |
|
|
|
