|
 Главная страница --> Справочник
ДИВИДЕНДЫ, ВЫПЛАЧИВАЕМЫЕ В ВИДЕ АКЦИЙ
STOCK DIVIDENDS
ДИВИДЕНДЫ, выплачиваемые акционерам в виде акций компании-эмитента. Такие акции передаются зарегистрированным акционерам за счет неразмещенных акций корпорации. В случае, если таких акций нет, вносятся изменения в устав и увеличивается уставный капитал. Рассмотрим следующий пример. Предположим, компания выпустила акции одного класса на сумму 1 млн дол. (при уставном капитале в 2 млн дол.). Величина нераспределенной прибыли достигла 500 тыс. дол. При таком положении прибыль в расчете на акцию могла бы составить в среднем 12% в течение 10 лет или при дополнительном выпуске акций на 200 тыс. дол. удалось бы обеспечить норму дивиденда на уровне в 6%. В подобной ситуации без особого риска можно было бы объявить о выплате дивиденда в 20% в форме акций. Если такое решение принято, каждый акционер получил бы одну новую акцию на пять старых. При выплате дивидендов акциями не происходит движения наличных денег, однако очень часто акционеры оказываются в выигрыше, поскольку рынок реагирует на это событие т. о., что стоимость шести акций после выплаты дивиденда оказывается выше, чем стоимость пяти акций перед объявлением о дивиденде. Большее число лиц оказывается в состоянии приобрести большее число акций благодаря более низкой цене одной акции. Кроме того, хотя выплата дивидендов акциями не связана с движением наличных денег, акционеры получают право на повышенные дивиденды при сохранении той же ставки дивиденда. С точки зрения бухучета, выплата дивиденда в форме акций в вышеприведенном примере сопровождается просто списанием 200 тыс. дол. со счета `Нераспределенная прибыль` и их зачислением на счет `Акционерный капитал`. Собственный капитал корпорации при этом нисколько не меняется. С этой точки зрения дивиденды в форме акций и вовсе не являются дивидендами, поскольку доля акционера в собственном капитале корпорации осталась без изменения. Существует лишь вероятность того, что акционер в будущем получит больше дивидендов
Новые акции, выпущенные для выплаты дивидендов, оплачены полностью, поскольку они выплачены за счет ранее накопленной прибыли и реинвестированы. Объявление директорами выплаты дивидендов в форме акций носит название `разрезание дыни` (`cutting a melon`).
В прошлом некоторые корпорации занимались выплатой дивидендов акциями (иногда раз в квартал) вместо или в дополнение к регулярным выплатам дивидендов деньгами. Подобная практика мотивировалась тем, что деньги были необходимы для реинвестирования в предприятие. В противном случае акционеры могли бы быть введены в заблуждение относительно истинной стоимости подобных дивидендов.
Облагаются или нет такие дивиденды налогом, зависит от следующих факторов.
1. Если после получения дивиденда акционером его доля в капитале изменяется, налог взимается.
2. Если речь идет лишь о перетасовке титулов собсте титулов собственности, при к-рой получение дивидендов акциями не приводит к получению дохода, дивиденды налогом не облагаются.
Соответственно дробление или выплата дивидендов акциями того же класса, при к-рой доля акционера в капитале остается без изменения, не сопровождаются взиманием налогов. Однако если в результате подобной выплаты увеличивается удельный вес акционера в капитале, что происходит, напр., при выплате дивидендов обыкновенными акциями владельцам привилегированных акций, то в этом случае взимается налог.
Учетная процедура (Accounting Procedure). Комитет по учетным процедурам Амер. института дипломированных общественных бухгалтеров (American Institute of Certified Public Accountants (Accounting Research and Terminology Bulletin, Final Edition, 1961) рекомендовал при выплате дивидендов акциями и переводе средств со счета `Нераспределенная прибыль` на счет `Уставный капитал` делать проводку на величину реальной, а не номинальной цены. А в тех случаях, когда целью выплаты дивидендов акциями является снижение рыночного курса одной акции, а общая сумма выплаченных акциями дивидендов превышает 25% выпущенных акций, эта операция должна называться `сплит, осуществленный в форме выплаты дивидендов`, хотя эта операция могла быть учтена как перевод нераспределенной прибыли в уставный капитал по номинальной, а не `реальной цене`.
Конечно, ДРОБЛЕНИЕ/РАСЩЕПЛЕНИЕ и выплата дивидендов акциями сопровождаются увеличением количества акций, что в итоге приводит к понижению рыночного курса одной акции. Однако с точки зрения воздействия на уставный и избыточный капиталы, две эти операции абсолютно различны. Напр., при выплате 100-процентного дивиденда акциями на каждую акцию в 100 дол. (по номиналу) из 100 тыс. выпущенных акций зарегистрированные акционеры получат одну новую акцию. Количество акций удваивается, и при той же номинальной оценке уставный капитал увеличивается с 10 млн дол. до 20 млн дол., разница перечисляется из нераспределенной прибыли. При сплите 2:1 акционеры получают две акции по 50 дол. по номиналу взамен одной акции по 100 дол. Количество акций удваивается, но дол. оценка уставного капитала остается прежней (10 млн дол.); счет `Добавочный капитал` остается незатронутым. Называть 100-процентный дивиденд акциями (больше чем 25%) сплитом - значит не понимать основополагающей разницы между двумя видами операций.
[Высказать свое мнение]
|
Похожие документы из сходных разделов
ДИВИДЕНДЫ КУМУЛЯТИВНЫЕ
CUMULATIVE DIVIDENDS
Дивиденды на кумулятивную ПРИВИЛЕГИРОВАННУЮ АКЦИЮ, к-рые накапливаются в случае невыплаты и в случае их начисления должны быть выплачены до распределения прибыли между обыкновенными акциями. Дивиденды по доходным облигациям (в Великобритании; в США - облигации корпораций, доход по к-рым выплачивается только при условии получения прибыли) также могут быть кумулятивными в размерах начисленной суммы
[ознакомиться полностью] |
ДИВИДЕНДЫ НАКАПЛИВАЕМЫЕ
ACCUMULATIVE DIVIDENDS
См. ДИВИДЕНДЫ КУМУЛЯТИВНЫЕ; АКЦИЯ ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ
[ознакомиться полностью] |
ДИВИДЕНДЫ НЕКУМУЛЯТИВНЫЕ
NONCUMULATIVE DIVIDENDS
Дивиденды по некумулятивной привилегированной акции. Если дивиденды не выплачиваются в установленные сроки в связи с низкими доходами, они не считаются задолженностью и корпорация не обязана производить их выплату в последующем до оплаты дивидендов по обычным акциям. Напр., если корпорация не в состоянии выплатить дивиденды из расчета 7% по некумулятивным привилегированным акциям в 1981 г., акционер навсегда теряет свое право на требование дивидендов, а если они выплачены в размере 4%, то остальное тоже считается потерянным. Это правило принято во всех штатах, за
[ознакомиться полностью] |
|
|
|
