|
 Главная страница --> Ведение бизнеса
Для тех, кто ищет инвестора. Поиск венчурной компании
Существует множество определений того, что такое венчурное финансирование, но все они так или иначе сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.
Венчурный капиталист, стоящий во главе фонда или компании, не вкладывает собственные средства в компании, акции которых он приобретает. Венчурный капиталист - это посредник между синдицированными (коллективными) инвесторами и предпринимателем. В этом заключается одна из самых принципиальных особенностей этого типа инвестирования. С одной стороны, венчурный капиталист самостоятельно принимает решение о выборе того или иного объекта для внесения инвестиций, участвует в работе совета директоров и всячески способствует росту и расширению бизнеса этой компании. С другой - окончательное решение о производстве инвестиций принимает инвестиционный комитет, представляющий интересы инвесторов. В конечном итоге получаемая венчурным инвестором прибыль принадлежит только инвесторам, а не ему лично. Он имеет право рассчитывать только на часть этой прибыли.
После полного закрытия, т. е. завершения сбора средств (fund closing) венчурного фонда, собственно, и начинается сам процесс "венчурования" (venturing) - практическая работа по поиску, нахождению, выбору, оценке и вхождению в инвестируемую компанию.
DEAL - FLOW Поиск и отбор компаний (search, screening и deal - flow) - важная составляющая процесса инвестирования. В отличие от стран Запада, где существует развитая инфраструктура, процесс нахождения подходящих фирм в российских условиях зачастую напоминает поиск черной кошки в темной комнате. Основные источники информации о растущих компаниях в России - пресса, выставки, специализированные ассоциации, бюллетени и брошюры издаваемые организациями поддержки бизнеса, российскими и западными, личные контакты менеджеров венчурных фондов и компаний.
Вне зависимости от ориентации и предпочтений венчурных фондов, общим критерием оценки для всех них является ответ на единственный вопрос: способна ли компания (и бизнес, в котором она находится) к быстрому развитию? Финансовый риск венчурного инвестора может оправдать только соответствующее вознаграждение, под которым понимается возврат на вложенный капитал выше среднего уровня. Возврат на вложенный капитал (Internal Rate of Return IRR) - общепринятый показатель измерения вознаграждения. Пока российский рынок малого и среднего бизнеса абсолютно неликвиден, расчет показателя IRR - дело в достаточной степени не простое, если не бесполезное. Очевидно, что рост, измеряемый как процентное приращение продаж - показатель более осязаемый и наглядный. Также логично, что рост продаж приводит к улучшению и других показателей, прежде всего - рыночной доли компании. Соответственно, в идеальной ситуации у венчурного инвестора есть все шансы достичь цели - продать за большую сумму принадлежащий ему пакет акций. Если объем продаж той или иной компании будет расти в пределах не менее 40 - 50 % в год, она, возможно будет в некоторой степени отвечать ожиданиям венчурного инвестора.
В более развитых рынках капитала венчурный капиталист плавает в море, где есть все для его спасения. Компании, действующие на начальной стадии, поддерживаются "ангелами бизнеса", частными инвесторами, которые идут на риск, даже если идея не испытана, а подчас и не подтверждена соответствующими документами. К тому времени, когда в дело вступает венчурный капиталист, определенная часть риска, существовавшая на ранней стадии, уже преодолена.
Помимо этого, в более развитых рынках венчурные капиталисты привыкли к тому, что они получают бизнес - планы с описанием того, как компания будет развиваться в последующие 3 - 5 лет. Предпринимателю в Центральной или Восточной Европе это сделать трудно, поскольку он не знает, какое направление развития выберет рынок в ближайшие три месяца. Венчурный капиталист должен отдавать себе в этом отчет и соответствующим образом строить свою работу.
Как, опять же, указывал журнал "Business Week", чтобы инвесторы могли получить ожидаемые возвраты, венчурным капиталистам следует инвестировать в быстрорастущие компании: "Венчурные капиталисты стремятся к приумножению своих средств в любой компании, по меньшей мере в десять раз в течение четырех лет". Предприниматель, рассчитывающий получить инвестиции, должен честно признаться, стремится ли к такой же цели его компания.
---
Источник: на основе статьи П. Г. Гулькина Российский Технологический Фонд и статьи "Как работать с венчурным капиталистом" Дэвид Хартфорд, "Российская венчурная ярмарка"
[Высказать свое мнение]
|
Похожие документы из сходных разделов
Лизинг - один из основных источников финансирования бизнеса
Конкурентная борьба в большинстве рыночных секторов нарастает, и чтобы одержать в ней победу, необходимо использовать все доступные инвестиционные механизмы. Одним из таковых является лизинг. О достоинствах этого финансового инструмента рассказывает генеральный директор ООО «Мобил Лизинг» Николай Прокашев.
Лизинг сейчас фактически является одним из основных источников финансирования конкурентоспособного бизнеса и предоставляет, по сравнению с традиционным банковским кредитованием или приобретением имущества за счет собственных средств, ряд существенных преимуществ.
[ознакомиться полностью] |
Источники информации инвестора . Анализ инвестиционных проектов
На сегодняшний день имеется довольно богатый инструментарий анализа инвестиционных проектов. Существует множество программных продуктов реализующих эти методы. Но самым первоначальным этапом реализации проекта является даже не его оценка, а анализ самого субъекта, представляющего проект, достоверности сведений последнего. Данный вопрос является наименее формализованным и решается иногда подходом, в основе которого лежит интуитивная составляющая. Целью данной публикации является представление некоторых источников, которыми может воспользоваться инвестор для того, чтобы ответить на вопросы &ndas
[ознакомиться полностью] |
Источники венчурного капитала. Бизнес - ангелы компании, финансирование компаний
Принято различать следующие источники неформального сектора (физические лица, бизнес ангелы, частные компании и т. д.) и формального сектора (венчурные фирмы, фонды, институциональные инвесторы, банки и т. д.).
Неформальный сектор - Личные сбережения предпринимателя (personal savings).
- Личные средства знакомых и друзей (family & friends' money).
- Частные средства, данные в долг (private investment).
- Гранты (grants).
- Средства дарственных фондов (endowments).
- Пожертвования меценатов (private donation, voluntary contri
[ознакомиться полностью] |
|
|
|
